资产证券化：企业融资与金融机构债权收益转让的市场运作机制解析

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定义播报

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理论

企业在市场发展过程中，因经营发展需要向大型金融机构申请贷款融资。当融资性担保机构提供担保，并且借款企业进行抵押或质押后，如果满足融资条件，大型金融机构就会将资金借给该企业，以此获取一定的债权收益。大部分金融机构因为业务及自身发展的原因，会把这些基础财产的部分收益权在合法的交易场所进行挂牌转让。这样做是为了实现资产证券化，提高资本的运用效率，增加收入来源。这个过程就是收益权转让。投资者通过选择金融机构在中介交易平台上的收益权转让标的，从而获得高收益。

通俗

收益权转让通俗来讲，就是将自己拥有收益权的物品的收益部分进行转让。例如，你觉得你的存款会产生收益，实际收益表现为利息，然而你希望立刻拿到收益，那么你就可以考虑把这部分收益权转让出去。转让之后，你能够立刻获得他人购买你收益权的钱款，本金依然归你所有，但是在这中间过程中产生的利息收益就归对方了。只要有人认为某物品、事件等会带来收益，这些事物就可以被归类其中。不过法律禁止的情况除外。

风险播报

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如今，新兴业态互联网金融得到了发展。在这种情况下，股权众筹、股权收益权转让、债权收益权转让、票据收益权转让等创新型理财产品开始萌芽。

当然，行业处于发展初期，且政府监管相对滞后。一些收益权转让产品在法律意义方面，尚未有明确的界定。然而，未来总是在不确定性中前行。随着互联网金融的发展，收益权转让资产证券化或许会成为该行业今后的特色。

收益权转让的风险低于如今很火爆的 P2P 网络借贷。P2P 网络借贷中，投资者直接承受借贷方的还款压力，要承担逾期甚至跑路的风险。而收益权转让类产品有未来可预期的稳定收益，甚至还有相关的收益权回购协议来降低风险。

应用播报

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收益权转让同样被用于票据的收益权转让。

在金融领域，收益权转让主要涉及到资产证券化和基础资产。

基础资产也被称作标的资产，像债权、知识产权、物权、股权、企业应收账收益权、基础设施收益权等。这些资产是衍生金融工具交易所依托的资产。资产证券化是以这些特定资产组合或者特定现金流作为支持，进而发行可交易证券的一种融资形式。

现今，资产证券化可以是一种运营方式。这种运营方式是将某一资产或资产组合转化为证券资产这种价值形态的资产。实体资产可转换为证券资产；信贷资产（包含银行贷款和企业应收账款）所产生的未来现金流收益权，能转变为可在金融市场流动且信用等级较高的债券型证券（像债券型基金）进行发行；证券资产存在再证券化过程；现金持有者可通过投资将现金转化为证券等形式。

收益权转让是把基础资产的未来收益，在合法的中介交易平台上进行发布并转让出去。资产所有方借助转让这部分未来收益，以实现迅速融资和发展的目的。而受让方通过投资，能够获得基础资产的收益。这里的受让方也就是在资产证券化过程中的投资者。