10年过去，2008年金融危机为何从未真正结束？原因惊人

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十年时光匆匆流逝，然而，2008年的金融危机似乎并未完全落幕。究其原因，美联储……

2008年的金融危机从未真正结束

众所周知，2008年的金融危机起源于美国，并且迅速扩散至全球各地。这场危机的后续发展，很大程度上取决于人们对于危机已结束这一认知——特别是在美国，危机的结束速度相当迅速。

然而，英国历史学家、哥伦比亚大学教授亚当·图泽在其新作《崩溃：十年的金融危机是如何改变世界的》中指出，现实情况并非像人们所想的那样。

图泽对此作出了解释，指出尽管2008年的金融危机已经过去了十年，但央行的某些政治决策和干预行为，实际上仍在根本层面上影响着金融体系的运作模式。换言之，2008年的金融危机并未真正回归到正常状态。

全球化进程加速，经济危机演变为全球金融危机

正如一牛财经之前报道的财经新闻所指出，2008年的金融风暴颠覆了金融危机仅限于美国的旧有认知；紧接着，数年之后，欧洲主权债务危机又接踵而至。

图泽指出，这些危机之间存在着紧密的内在联系，其中一部分原因在于欧洲的银行广泛地融入了美国的金融体系。

这也预示着欧洲已深陷于美国次级抵押贷款市场泥潭——其中，大约三分之一的缺乏房利美或房地美担保的高风险抵押贷款支持证券，目前正被欧洲投资者所持有。

危机加剧的明显信号之一是，银行，尤其是欧洲的金融机构，纷纷陷入对美元的极度渴求，这一行为最终引发了银行间贷款利率的迅猛上升，从而进一步恶化了危机状况。

回顾过去，图泽觉得，解决这场危机的核心并非依赖央行的援助或是其资产购买策略，而是美国政府所采取的空前跨国举措，通过向全球银行注入美元来平息危机。

美元紧密地连接了全球金融网络，美联储以及一个不稳定的美洲政治联盟——他们深知美元对国际金融机构的至关重要性——在危机爆发后迅速采取了必要措施以减轻危机影响。然而，若危机重现，特朗普所倡导的“美国至上”政策似乎并未预示出其有意采取明确措施来援助他国。图泽对此进行了进一步的阐述。

美元升值，新兴市场债务危机卷土重来？

为了应对2008年那场金融危机，全球金融体系中的美元供应量中有一部分转移到了新兴市场。

近年来，众多发展中国家在金融危机过后，趁着低利率的机遇，大量购入以美元计价的债务。然而，时至今日，这些行为的“副作用”终于开始显现，伴随着美元的升值，投资者们开始对那些国家能否偿还其累积的债务产生疑虑。

这种影响和忧虑在新兴市场地区广泛存在，正如一牛财经在多篇先前的文章中所指出，随着美元的强势回升，“美元风暴”再度掀起，新兴市场的货币普遍遭遇了剧烈的贬值，比如土耳其和印度尼西亚的货币几乎面临崩溃的边缘。

因为美联储，美元融资市场压力山大

最终，图泽发出警告，指出在描述危机缓解的过程中，美联储的流动性干预措施扮演了至关重要的角色。

十年前，银行间及批发市场的相继关闭，给美元融资市场带来了巨大挑战。这一情况最终迫使美联储担当起全球最后贷款人的角色。图泽补充道：“这在历史上极为罕见，规模庞大，几乎鲜为人知。”

实际上，目前全球已有数万亿美元的规模是通过货币市场交易实现的。在这个过程中，货币互换额度扮演着至关重要的角色，美联储向其他国家的中央银行提供美元，作为交换，这些银行将提供自己的货币，并且这笔交易在之后还会产生利息。

自20世纪60年代起，这些货币开始流通，然而大约在十年后便逐渐停用。值得一提的是，早在2007年，美联储以及世界各国的中央银行便已重启货币互换额度，并向外国金融机构提供了美元贷款服务。

即便如今这些债务已悉数清偿，这也充分反映了当时欧洲对于额外资金的迫切需求；而到了2010年9月，互换贷款的借贷与偿还总额已攀升至10万亿美元之巨。