3月5日王填代表与刘士余交流房地产去库存议题？背后有何深意

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3月5日，在十二届全国人大第四次会议湖南团全体会议上，王填代表就商业地产投资信托基金的推出以及助力中国房地产市场去库存等议题，与前来参会的证监会主席刘士余进行了深入交流。刘士余主席对此议题表现出浓厚兴趣，并表示在此之前已经对该问题给予了高度关注。（图：潇湘晨报记者殷建军）

3月5日，上午9点整，第十二届全国人民代表大会于北京人民大会堂隆重启幕，会议集中听取了政府的工作报告。随后，各代表团展开了全体会议，对政府工作报告进行了深入审议。在此期间，全国人大代表、步步高集团董事长王填参与了开幕式，并向大会提交了《关于尽快设立房地产投资信托基金（REITS），以促进商业不动产资产证券化的提案》等建议。

第十二届人大代表，步步高董事长王填在其提案中指出，我国商业地产领域库存量庞大，亟需采取诸如发行房地产投资信托基金（REITS）等措施来缓解库存压力，同时推动我国商业地产的转型升级，以及促进房地产供给侧结构性改革。

依据国家统计局公布的信息，2015年上半年，我国20个主要城市的商业地产库存量已突破9700万平方米。展望至2018年，预计将有6146万平方米的新增供应陆续投入市场，这一数字占据了当前总库存量的63%。由此可见，在未来三年，我国多数城市的商业地产市场将面临存量竞争加剧以及未来供应压力不断上升的双重挑战。

王填指出，我国商业地产当前所面临的库存压力，在很大程度上是源于过去三十多年城镇化进程中的高速发展所引发的供需不匹配。国内商业地产积累了庞大的运营及开发中的物业资产，传统的投资杠杆已经失去了效率，商业地产行业迫切需要实现转型。

面对商业地产库存压力日益加重的紧迫形势，王填建议尽快发行房地产投资信托基金（REITs）。

房地产投资信托基金，即REITs，系指通过发行收益凭证或股份的方式筹集资金，由专业管理人负责房地产的投资、运营及管理，并将投资所得的综合收益按比例分配给投资者的证券形式。

王填提出，房地产投资信托基金在当前形势下，能显著缓解行业高库存问题，助力商业地产行业完成转型升级。这种基金为商业地产开发商提供了一种退出途径，对推动从重资产向轻资产模式的转变起到了促进作用，同时，它还能通过分散投资份额来有效控制风险。

王填在提案中提及了影响我国REITs成长的几个关键因素。他分析称，鉴于我国尚未对房地产投资信托基金实施具体的税收政策，依照现行的税法，我国推出的房地产投资信托基金将遭遇双重征税的困境，进而推高了其发行成本。

王填建议，我们可以参考国外税收制度的相关经验，以立法为主，政策为辅，积极探索解决房地产投资信托基金双重征税的问题，并尽快推出税收立法。然而，为了迅速解决这一双重征税问题，我们必须在现有税收体系的基础上，设立专门的法律法规。

王填提出，应对房地产投资信托基金中用于实现破产隔离的SPV实体实施税收减免，包括但不限于免除专业物业管理公司在实际经营过程中所应缴纳的契税、印花税和营业税；同时，对基金募集者实行税收优惠措施，例如豁免发起人在资产转移过程中产生的营业税、土地增值税、企业所得税以及印花税；此外，对于基金投资者，也应实施税收减免政策，比如在收益分配时免征个人所得税。（ 文|何文英）