我国市场尚无跨健康险与医疗服务的实力企业，联合健康集团发展历程可借鉴

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作者｜童俊「人保财险董事会/监事会办公室」

文章｜《中国人民保险》2021年第6期

健康保险是特殊商品。大众购买健康保险产品，目的不是理赔出险。而是为获取更全面健康保障，以及更好医疗服务。当前，我国市场上，还没有真正横跨健康保险与医疗服务，且具备绝对实力的企业。分析联合健康集团发展历程、商业模式，能得到一些有益启示。

自2009年新医改开始后，党中央、国务院一直极为重视商业健康保险在多层次保障体系里的作用。陆续颁布了多个推动商业健康保险发展的政策文件，像《关于深化医药卫生体制改革的意见》《关于加快发展商业健康保险的若干意见》等。从行业定位、战略规划、监管制度、技术创新等多个方面给予指导支持。强调商业健康保险要为深化我国医疗改革出力。要为促进大健康产业链完善做贡献。要积极与基本医疗保险衔接。要扩大商业健康保险的人群覆盖面。

受政策利好影响 近年来我国商业健康保险保费规模大幅增长 大众购买商业健康保险的意识持续增强 据银保监会公布的数据 2020年我国健康险原保险保费收入达8172.7亿元 占当年人身险原保险保费收入的24.5% 健康险保费收入同比增长15.7% 增速在所有人身险中排第一同时也要清醒认识到。对比欧美发达经济体。我国健康保险发展处于起步阶段。特别是与健康管理的融合也是如此。2020年我国全行业健康险保费收入总额。比不上联合健康集团一家公司的营业收入。其营业收入为2571.41亿（美元）以下 笔者将联合健康集团作为对象 对其发展历程进行简要分析 对其商业模式进行简要分析 进而得出对我国健康险市场发展的几点启示

联合健康集团简况

联合健康集团在1974年成立。它是全球最大的健康保险公司。其使命是帮助人们过上更健康的日子。还要帮助卫生系统能更好地为每个人提供服务。联合健康集团在美国扎根，积极向全球拓展业务。目前业务遍布美洲、欧洲、中东、非洲以及亚太地区50多个国家。员工总数众多，其中包括多名临床专业人员。在健康保险方面，处于全球领先地位。在健康信息技术方面，也处于全球领先地位。在健康管理方面，同样处于全球领先地位。2020年 联合健康集团在2020年财富世界500强企业中排第15位 其营业收入达2571.41亿美元 总资产是1972.89亿美元 净利润为154.03亿美元 每股收益为16.03美元 运营现金流为221.74亿美元

联合健康集团在1984年于纽交所上市。此后它成为了标普500指数的成分股。自2012年开始。联合健康集团股价累积涨幅超过了400％。这一涨幅超过同期标普500指数约100％的涨幅数倍巴菲特曾说 如果非要用一个指标选股 他会选ROE即净资产收益率 那些ROE常年能持续稳定在20%以上的公司 都是好公司 投资者应考虑买入

联合健康集团在2017年至2020年期间，ROE均维持在25%左右。2017年为24.54%，2018年是24.10%，2019年为25.32%，2020年是25.02%。联合健康集团是全球领先企业，净资产超700亿美元。如此ROE数据十分亮眼且难得。怪不得资本市场对其极为追捧。

联合健康集团的商业模式——双拳发力、上下贯通

失败的企业存在共性，成功的企业则各有不同的成功之处。成功的企业能够为客户给予独特价值，借此逐步打造出成功的商业模式。观察联合健康集团近50年的发展历程，笔者觉得其商业模式简单来说就是八个字：“双拳发力、上下贯通”

这两个平台能够高效协同发力

健康保险主要是给不同客户和市场供给健康保险服务。其收入在联合健康集团里占比约63%。主要涵盖大中型雇主与其他个人业务。大中型雇主客户大多自建健康保险计划。联合健康集团借助整体资源。为客户提供转诊服务并收费。提供专业护理服务并收费。提供转移支付服务并收费对于其他客户 联合健康依据承担的医疗费用支出不同 以及管理成本等风险不同 设定差异化保险费率 年长者业务 为50岁以上人群提供慢性病治疗产品 这些产品在政府医疗保险之外 还提供预防保健类产品 主要客户是退休协会 以及医疗保险补助服务中心的渠道类客户主要服务包括：针对年长者的保险优惠计划。还有医药处方保险，能享受处方药价格优惠。另外还有医药补充保险等。3. 医疗救助业务，为身患残疾或经济困难人士提供医疗保险。4. 全球业务，主要服务需到美国转诊和远程医疗的个人，服务范围覆盖全球130多个国家和地区

健康服务（Optum）涵盖医疗服务、数据统计及分析、药店等服务，其收入在联合健康集团中所占比例约为37%。它主要包含两方面：一方面是Optum，通过并购医疗器械公司、健康管理机构、医疗护理服务机构等，构建起高覆盖率的健康管理体系，为用户给予全面的健康管理服务；另一方面是Optum。为联合健康集团内外部各机构在数据分析、信息技术等领域服务，打破内部服务体系信息壁垒，实现数据信息互通，改善医疗品质，提高医疗系统效率，优化支付环节，降低经营成本，其利润率在集团内各业务条线中排第一。3.Optum Rx。开展医药福利管理PBM。借助其旗下67000多家零售药店。依靠多个送货上门、专科和社区保健药店网络。提供上门输液服务。提供药房输液服务。提供全方位的药房护理服务。助力PBM削减患者用药成本。助力PBM提升患者购药体验。达成控费和降赔的目标

所谓“上下贯通”，意思是联合健康集团达成了健康保险、健康服务、数据挖掘、医疗管理等产业链上下游的贯通。美国以往只有医院等非盈利医疗机构提供（费用报销型）健康管理服务。1973年美国出台《健康维护组织法》后，商业保险公司能够为投保者提供（管理式医疗）医疗健康服务。联合健康集团也在此时诞生。1988年 联合健康集团首次开创并推出医药福利管理PBM 把药品零售商纳入旗下此后数十年里，联合健康集团在多个领域开展了一系列创新与并购活动。这些领域包括费用理赔管理、医疗服务、医疗资源、系统建设、药品专业化服务、数据挖掘、系统研发等。最近一次并购发生在今年1月6日，联合健康集团斥资135亿美元收购了一家医疗技术公司。该公司是收入和支付周期管理以及临床信息交换解决方案的提供商，于2019年在纳斯达克上市联合健康集团在发展壮大进程里，凭借自身作为医疗服务支付方的优势。逐渐变成医疗服务网络的搭建者。进而成为医疗服务网络的主导者。达成了产业链上下游的贯通。

大道至简，联合健康集团的商业模式看上去简单，然而年复一年持续实现却不容易。联合健康集团紧紧抓住不同时期的发展逻辑，进而逐渐成长为全球健康险龙头企业，具备高盈利、高增长、高协同的特点

几点启示

健康保险属于特殊商品。大众购买健康保险产品。并非是为了理赔出险。而是为了获取更全面的健康保障。以及更好的医疗服务。国家虽陆续出台诸多支持性政策。但健康保险全行业当下仍有不少痛点。像产品同质化严重。产品结构单一。因信息不对称致使经营成本居高不下。医疗服务欠缺。科技化程度不高。复合型人才匮乏。盈利模式模糊等。当前。我国市场上还未出现真正横跨健康保险与医疗服务且具备绝对实力的企业通过分析联合健康集团的发展历程，可以得出以下几点启示。

横向整合健康管理、医疗服务机构

以市场作为导向。利用保险公司的经营管理机制。对健康管理机构与医疗服务机构进行横向整合。通过形成一体化的组织形式来构建利益共同体。传统买单式医保因医疗信息不对称会加大经营风险。保险公司通过横向整合，能够参与医疗机构为被保险人提供医疗服务的整个过程。进而对医疗费用的使用开展监控。避免产生不必要的医疗支出。降低成本。有效控制医疗费用。与此同时 保险公司能够借助健康管理机构 介入被保险人的整个生命周期 在被保险人不同生命阶段 实施不同程度的健康干预 以此实现“治未病” 减少可能出现的医疗费用 降低赔付成本

纵向延伸到健康产业链上下游

保险公司能够采用控股或者参股的办法。作为资本供给方。把多个处于健康产业链上下游的主体捆绑起来。进而形成利益共同体。首先。借助对医生、医疗器械、药品、社会医疗保险等医疗资源进行有效控制与管理。打破信息壁垒。以此达成控制医疗费用的目标随后在医疗资源领域长时间深耕细作。之后进一步延伸到健康产业链的其他主体，像医药企业、医疗器械制造企业、第三方护理服务机构、信息科技公司等。最后扩张成为以保险公司为主导，纵向延伸到健康产业链上下游各个节点的大健康集团。

内外兼修强化科技硬实力

保险公司在许多国人心里是粗放经营、技术含量不高的形象。要改变这种认知。就得持续加大技术投入与创新。练内功并借外脑。逐渐拥有过硬的科技实力和专业能力。为个人、企业、社区提供更具创新性的产品和完整的全流程服务。能给内外部每位客户提供先进的数字医疗技术、专业医疗保健、数据管理、信息系统等多种服务。借此助力客户提高运营效率、优化支付模式、提升医疗品质、提高系统效率、降低合规成本。

我国健康保险企业所处行业环境与欧美发达经济体差异极大。其发展阶段也与欧美不同。不过通过观察联合健康集团成长路径。学习其商业模式和先进经验。能为构建中国特色大健康集团提供有益借鉴。还能更好地服务大众健康事业

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