广州农商行贷款总额超重庆农商行但核心数据落后，股价暴跌70%离一流银行有多远
据 wind 数据显示，2024 年末之时，广州农商行的贷款及垫款总额比重庆农商行要多。然而，在科技、普惠以及绿色贷款余额等这些核心数据方面，广州农商行全面落后于重庆农商行。同时，广州农商行的人均创收大约只是重庆农商行的六成，人均创利还不足重庆农商行的两成。在 2024 年，广州农商行的股价已经连续 3 年处于下跌状态，相较于最高点暴跌超过 70%。而重庆农商行的股价自 2021 年开始已经上涨了 87.4%。记者注意到，2021 年蔡建上任广州农商行董事长。此后，该行正式宣誓要成为国内“一流商业银行”。四年时间过去，到了 2025 年，在广州农商行的工作会议中，该行直言“对标健康的银行资产负债表，存在两方面不足，一是资产规模保持稳定但配置失衡，二是核心负债总体充裕但成本较高”。广州农商行距离“一流商业银行”到底有多远呢？它与重庆农商行相比，成色又是怎样的呢？
科技、普惠、绿色贷款余额
广州农商行落后重庆农商行
2020 年末时，广州农商行的总资产刚刚进入万亿这个“俱乐部”。到了 2023 年末，该行的总资产上升到了 1.31 万亿。在总资产规模方面，它位居重庆农商行（1.44 万亿）和上海农商行（1.39 万亿）之后。总资产突破万亿的还有北京农商行（1.24 万亿）。而排名第五的成都农商行，其总资产为 8332.7 亿，与前四名的落差比较明显。
目前来看，广州农商行的总资产在全国农商行中处于领先地位。但这只是其中的一个方面。在“十四五”规划中，广州农商行明确提出，未来五年将集中精力打造“1+4”战略体系，即在“一流”愿景的引领下，重点开展乡村金融、产业金融、消费金融、财富金融这四大特色业务。
wind 数据表明，在多年间，广州农商行的贷款及垫款总额在全国农商行里始终处于首位。到 2024 年末，广州农商行的贷款及垫款总额为 7202.3 亿，相较于去年同期减少了 110.9 亿，这是近十年来首次出现下降的情况；而重庆农商行的贷款及垫款总额为 7142.7 亿，比上一年增加了 375.6 亿，如此一来，广州农商行贷款及垫款总额的第一位置已然变得“岌岌可危”。
把广州农商行和重庆农商行放在共同披露的数据口径下进行对比。到 2024 年末时，广州农商行的科技型企业贷款余额为 340.8 亿，其专精特新企业贷款余额是 184.1 亿，这分别是重庆农商行相应贷款余额的 44.3%和 61.3%。同时，广州农商行的绿色贷款余额为 603.1 亿，普惠小微企业贷款余额为 516.7 亿，这分别是重庆农商行相应贷款余额的 82.4%和 36.9%。
广州农商行是全国贷款及垫款总额第一的农商行。在科技、普惠、绿色“三篇大文章”的核心数据方面，它均落后于重庆农商行。尤其在科技型企业贷款方面，其贷款余额不足重庆农商行的一半；在普惠小微企业贷款方面，其贷款余额也不足重庆农商行的一半。
不过，广州农商行与自身进行了对比。在“五篇大文章”方面，它亮出了自身的成效。业绩公告表明，2024 年，广州农商行的制造业中长期贷款较上年末增长了 43.2%。同时，绿色贷款较上年末增长了 39.4%，普惠小微自营贷款较上年末增长了 18.3%。并且，这些增长幅度都远超全行贷款的平均增速。
https://img2.baidu.com/it/u=2539194374,2786365047&fm=253&fmt=JPEG&app=120&f=JPEG?w=657&h=500
在涉农方面尤其如此，该行将乡村金融置于“特色业务”的首要位置。到 2024 年末时，广州农商行的涉农贷款余额达到了 400 多亿元，涉农客户有 2.05 万户。其中，支持的涉农企业数量比年初增加了 26.4%。累计运用支农再贷款政策资金为 42.26 亿元，与去年相比增长了 30.88%，其规模在广东省的银行机构中居于首位。
在消费金融领域，根据 wind 数据显示，到 2024 年末的时候，广州农商行的个人消费贷余额是 222 亿，其中信用余额为 133.1 亿，这两个余额分别相较于 2020 年末增长了 133.4%和 49.3%。而与之进行对比，在 2024 年末，重庆农商行的个人消费贷余额是 635.4 亿，信用卡余额是 166.8 亿。近年，广州农商行在消费金融领域发力较为明显。不过，它与重庆农商行相比，仍存在一定的差距。
人均创利较同业头部少八成
广州农商行净利率不足头部四成
蔡建提出，在广州农商行的“十四五”规划期间，要让人均效益等发展质量指标一直处于全国商业银行的前列。并且，“人均效益”这一指标被特别地强调了。
2024 年是广州农商行“十四五”规划实施的倒数第二年，同时也是“效益提升年”。在这一年，广州农商行的净利润没有上升，反而出现了加速下跌的情况。财报数据表明，2024 年，广州农商行的营收为 158.3 亿，与去年相比下滑了 12.7%；净利润为 24.2 亿，同比降幅进一步扩大到 25.9%，净利润相较于 2019 年大幅减少了 69.5%。
2024 年，该行的利息净收入达到 136.1 亿元，与去年同期相比减少了 17.9%。手续费及佣金净收入为 5.6 亿元，降幅达到 33.7%。交易净收入是 3.8 亿元，同比增长了 251.8%。金融投资净收益为 12.3 亿元，同比增加了 251.2%。它的业绩波动较大，稳定性也很差。
向外获取收益遭遇阻碍，广州农商行同时将目光转向内部。2021 年，广州农商行员工数量达到 14168 人（集团口径，下同），这是历史峰值。此后，连续三年员工数量缓慢减少。2022 年降幅为 1.4%，2023 年降幅为 2.5%，2024 年降幅为 1.6%。到 2024 年末，广州农商行员工总人数为 13399 人，比上一年末减少了 221 人。
2024 年，广州农商行的员工成本是 40.7 亿。与上一年相比，减少了 2.4 亿，降幅为 5.5%。由此来计算，员工的平均成本是 30.4 万。相较于上一年，减少了 1.3 万，降幅是 4%。其中，工资、奖金和津贴（含内退）的总和是 26.5 亿。如果以这个口径来计算，该行的人均薪酬是 19.8 万。与上一年相比，减少了 0.5 万，降幅为 2.5%。
2024 年的财报显示，蔡建的薪酬是 105.5 万。他的薪酬比上一年减少了 10.1 万。减少的幅度为 8.7%。同时，广州农商行行长邓晓云的薪酬是 101.6 万。
2024 年，广州农商行的董事长带头进行减薪。广州农商行的人均创收是 118.2 万，重庆农商行的人均创收为 194.3 万，广州农商行的人均创收仅相当于重庆农商行人均创收的 60.8%。广州农商行的人均创利是 15.3 万，而重庆农商行的人均创利达到 81.1 万，广州农商行的人均创利仅为重庆农商行人均创利的 18.9%。2024 年，广州农商行的净利率是 15.3%。重庆农商行的净利率是 41.7%。广州农商行的净利率比重庆农商行的净利率少很多，不足后者的四成。
不良率高企侵蚀利润
https://img0.baidu.com/it/u=29611318,200980467&fm=253&fmt=JPEG&app=138&f=JPEG?w=667&h=500
广州农商行提出“资产效益年”活动
广州农商行净利率与头部农商行相比大幅偏低，其背后的原因是不良率处于较高水平，信用减值对利润造成了大幅侵蚀。
2022 年，蔡建担任广州农商行董事长。在他上任的次年，该行的不良率相较于上一年同比上升了 0.28 个百分点，达到了 2.11%。近些年来，广州农商行加大了对风险的管控力度，在既有的存量风险进行化解的同时，也在对新增的风险进行防范，并且在这两方面都采取了行动。2023 年，广州农商行进行了资产甩卖，甩卖金额为 94.7 亿；2024 年，广州农商行再次甩卖资产，甩卖金额为 145.92 亿。到 2024 年末，该行的不良贷款余额为 119.5 亿，不良率降低到 1.66%，与上一年末相比下降了 0.21 个百分点。
金融监管总局数据显示，然而，广州农商行去年末的不良率依然比全国商业银行（1.5%）要高；更为引人瞩目的是，该行的关注类贷款达到了 464.4 亿，其占总贷款的比例在上一年末的基础上上升了 0.2 个百分点，达到了 6.45%，这一比例显著高于全国商业银行的 2.22%。
2024 年，在资产质量承压的情况下。广州农商行的信用减值达到 77.7 亿。这一数值占其营收的比例高达 49.1%。也就是说，近一半的收入被信用减值给“吞噬”掉了。而在同期，重庆农商行的信用减值占营收比例仅为 21.1%。由此可见，广州农商行的信用减值压力是重庆农商行的两倍还多。
广州农商行近年资产质量面临压力，人均创利能力较弱，利润大幅下滑，伤了不少投资者的心。自蔡建上任后，广州农商行在 2021 年进行扩股融资 70.1 亿港元，2023 年进行扩股融资 118.4 亿港元。2023 年的融资价格分别为 7.18 港元/股、5.89 元/股，2021 年的融资价格为 2.37 港元/股。蔡建担任广州农商行董事长后，从 2021 年初起，股价就开始下跌，到 2025 年 4 月 2 日收盘时，股价为 1.6 港元/股，相较于历史高点，暴跌了 73.7%，参与上述定增的投资者，其净值已大幅减少。
据公告可知，在 2021 年到 2023 年期间，广州农商行的普通股有现金分红（包含税款），分别是 12.02 亿元、12.02 亿元、5.76 亿元。到了 2024 年度，广州农商行的普通股计划每 10 股派发 0.45 元。在过去的四年时间里，如果投资者一直持有广州农商行的股票，其账面价值几乎减少了一半。并且，分红金额对于弥补亏损来说，显得是非常少的。
去年以来，相较其他板块而言，银行股凭借其分红率较为稳定以及股息率较高等优势，受到了不少投资者的追捧。根据同花顺 iFinD 数据显示，在 2024 年，银行板块指数呈现出大幅上涨的态势，涨幅达到了 37.6%。并且，多家银行的股价也纷纷创出了历史新高。其中，重庆农商行的股价自 2021 年开始，已经上涨了 87.4%。
2025 年是广州农商行“十四五”规划的收官之年。那么，广州农商行的“一流”目标该如何实现呢？此前，该行已连续提出“资产质量年”“合规建设年”“效益提升年”。近日，在召开的高质量发展大会上，该行宣布启动“资产效益年”活动。蔡建提出，要通过“压大额、增中小、压三产、增二产”等策略来优化资产结构，提升效益水平。
本版采写:南都·湾财社记者 黄顺威
页:
[1]